La notation financière

Les  agences de notation jouent un rôle fondamental dans l’évaluation du risque lié aux dettes dans l’économie. Les noms de Standard & Poor’s, Moody’s ou Fitch Ratings ont en effet beaucoup d’influences quand il s’agit d’apprécier la solvabilité financière d’un organisme. Dans la pratique, ce sont pourtant des entreprises qui paient les agences afin d’être notées.

La notation financière d’une manière simple est  l’évaluation de la solvabilité d’un emprunteur, qu’il s’agisse d’une entreprise, d’une institution ou même d’un pays. Cela permet aux investisseurs d’avoir une certaine idée sur le risque d’insolvabilité. Les agences se basent en partie sur les informations communiquées par les emprunteurs.

Dans la pratique, les agences utilisent une note à l’aide de lettres. Le fameux « AAA » représente la note la plus élevée et signifie que l’entreprise a une capacité extrêmement importante à faire face à ses engagements, la dette est alors jugée comme étant d’excellente qualité. Viennent ensuite les notations AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C, et enfin, D, présentant un risque de crédit de plus en plus important. L’entité notée est alors jugée moins solide à des changements de son environnement et peut rencontrer facilement des difficultés liées au respect de ses engagements financiers. En-dessous de « BBB », les obligations sont considérées comme spéculatives ou « pourries ».

Les agences de notation ne partagent pas toujours la même appréciation concernant le risque d’une dette, et chacune peut lui attribuer une note différente. On parle alors d’un « écart de note ». Ces écarts sont entraînés par les différences aux niveaux des modèles d’évaluation, mais parfois a des origines uniquement temporaires liées aux données utilisées.

Ces notes sont généralement accompagnées de commentaires plus ou moins détaillés sur les perspectives d’évolution ainsi que les différents scénarios pouvant conduire à une réévaluation prochaine de la note sont alors éclaircies par les agences.