Les ratios de liquidité

Les ratios de liquidité sont un ensemble de ratios qui évaluent la capacité d'une entreprise à rembourser ses dettes à court terme. Cela se fait en mesurant les liquidités de l'entreprise (y compris ceux qui pourraient être facilement convertis en espèces) par rapport à ses engagements à court terme.

Pourquoi sont-ils importants ?

En général, plus la couverture des passifs à court terme par des actifs liquides est importante, plus il est probable que l'entreprise sera en mesure de payer ses dettes à leurs échéances, tout en continuant à financer les opérations d’exploitation.

Les ratios de liquidité sont utilisés par les banques pour évaluer les entreprises demandant des prêts. Ces institutions financières peuvent même exiger que certains ratios de liquidité maintien un certain niveau dans le cadre de l'accord de prêt.

Comment ça marche ?

Il ya trois ratios de liquidité fondamentaux qui peuvent fournir une représentation de la liquidité à court terme d’une entreprise: le ratio de liquidité générale, le ratio de liquidité réduite, et le ratio de liquidité immédiate.

Le ratio de liquidité générale : (ou ratio du fonds de roulement) est le rapport de l’actif circulant  au passif à court terme (dettes à moins d’un an). Il indique si une entreprise dispose d'un actif à court terme suffisant pour couvrir son passif exigible.

Le ratio doit être au moins entre 1,5 et 2, bien que certains investisseurs estiment que le chiffre doit être supérieur à 2, en particulier si les stocks représentent une grande proportion de l’actif circulant. Un ratio inférieur à 1 peut être synonyme de l’insolvabilité de l’entreprise en question. Un ratio élevé pourrait indiquer une mauvaise gestion de l’actif circulant (trop de créances clients, stock élevé...).

Ratio de liquidité réduite : la même formule que celle du ratio précédent sauf que les stocks sont exclus des actifs circulants.

Ce ratio est plus représentant de la réalité d’une entreprise puisque les stocks sont des actifs qui sont plus difficile à convertir en liquidité que le reste des actifs circulants. Il doit être égale au moins à 1 ce qui signifie que le passif exigible à court terme est totalement couvert.

Ratio de liquidité immédiate :

Ratio de liquidité immédiate = Actifs de trésorerie / Passif exigible à court terme

Le ratio de liquidité immédiate est une mesure plus conservatrice de la liquidité que les deux autres ratios, car il ne porte que sur les actifs qui sont déjà liquide, ignorant des actifs circulants tels que les créances clients ou l'inventaire.

Ratio de l'intervalle défensif :

Ce 4^ème ratio est encore méconnu malgré son efficacité et son utilisation recommandée par les analystes. Il mesure le nombre de jours pendant lesquels une entreprise peut fonctionner sans encaissements et en comptant seulement sur ses actifs circulants.

Le ratio de l'intervalle défensif est obtenu en divisant l’actif circulant par les dépenses d'exploitation journalières (coût des ventes et les frais de vente et d'administration plus les autres charges d'exploitation, moins les charges non monétaires, le tout divisé par 365)

L’avantage de ce ratio est la comparaison des éléments de l’actif circulant aux charges d’exploitation au lieu des éléments du passif circulant, cela permet de voir les choses sous un autre angle. Le ratio de l’intervalle défensif n'est pas un remplacement pour les autres rapports, mais plutôt un complément.

Comme dans toute analyse, un financier prudent utilise un ensemble d’outils et de ratios afin de décider si une entreprise est un bon investissement.

NB : Dans cet article, l’actif circulant comprend l’actif circulant hors trésorerie ainsi que la trésorerie actif.